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2017年(酉年)のマーケット展望

新年明けましておめでとうございます。2017年の大発会(1月4日)は4年振りに上昇で始まりました。

(日経平均:479円79銭高い1万9594円16銭)

証券業界には干支にちなんで「申酉騒ぐ」と言う相場格言がありますが、酉年は戦後5回で4勝1敗となっており、直近4回は4連勝となっています。最も上昇したのは、小泉総理の「郵政解散」に沸いた2005年で40.2%上昇しました。

さて今年のマーケットはどうなるのでしょうか?

キーワードは「PPAP」。昨年大ブレークした(Pen-Pineapple-Apple-Pen)ではありません。

1つ目の「P」は、米大統領に就任するトランプの「P」

2つ目の「P」は、ロシア大統領のプーチンの「P」

「A」は、日本の安倍総理の「A」

そして最後の「P」は中国国家主席の習近平の「P」です。

 

昨年の大統領選挙以降に始まったトランプ相場ですが、果たして公約通りの事が実行できるのかどうか?それにより米国景気がさらに上昇し、FRBが3回の利上げを実施できるのか?

 

資源価格の下落と欧米による経済制裁により経済危機に陥りつつあったロシアが、資源価格の持ち直し等により景気後退局面から立ち直る事ができるのか?またトランプ米大統領との距離が縮まり、新たな米露関係が構築されるのか?

 

日本は、為替の円安や経済政策によりさらに企業業績が回復し、超低金利政策の継続で資産価格がさらに上昇するのか?消費者物価指数が日銀の目指す2%に近づいてくるのか?

 

昨年から進む中国の元安、不動産価格の頭打ち、外貨準備の減少など、チャイナリスクの表面化。

しかし今年は、中国共産党指導部の改選もあり、経済成長の安定化を図る為に固定資産投資を続けて行くのか?

 

その他、今年は欧州ではオランダ総選挙、フランス大統領選挙も控えており、EU離脱派が政権を奪取した場合は、極めて大きな影響が出る事も頭に入れておく必要があるだろう。

 

期待感も大きい反面、テール・リスク(発生確率は少ないが、発生した場合に影響が大きいもの)が発生した時には一気にリスクオフの流れになる可能性もあり、そう言う意味では上にも下にも「酉騒ぐ」1年になるのかもしれません。

ふくろう監督

 「ふくろう通信」の内容はお客様にとり参考となる情報の提供を目的としたもので、投資勧誘を目的としたものではありません。 記載したコメントの内容及び過去の実績等は、必ずしも将来実績を示唆するものではありません。将来の投資収益が保証されているわけではなく、投資元本を割り込むリスクがあります。 投資の最終的決定はご自身の判断でなさるようお願い致します。

♠『2017年米国はトランプノミクスの始まり?』

☆再び内外共に強い米国再生へ

☆TPP廃止、NAFTA見直しへ

☆米国輸出業者へ助成制度

☆減税(法人税35%→15%)

☆移民制度改革

☆医療保険制度改革(オバマケアー廃止へ)

☆薬品、金融、エネルギー産業規制緩和へ

☆西側諸国のロシア制裁解除へ

☆エクソンモービル社テラーソン会長の国務長官就任へ

☆上院、下院共に共和党が過半数

☆米国大企業の米国回帰

♠『2017年米国株式市場は国策に売りなしか?』

『The trend is your friend.』

『Buy high, sell higher.』

『Don’t fight the tape.』

☆『The market is driven by fear and greed.

『Don’t fight the Fed.』

正 論

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東京オリンピックと株価・地価

あと1300日程度と迫った2020年東京オリンピックですが、あらためて考えてみます。

 

正確な日程を把握している人が、意外に少ないように思えますが、7月24日(金)が開会式、8月9日(日)が閉会式の予定です。(個別競技の日程は以下のページで・・・)

 

http://2020tokyo2020.com/jp/olympic/program.html

 

会場などまだ協議中のものもありますが、なんとしても成功させてほしいものです。

 

ところで、『オリンピックまでは株は強いだろう』とお考えの方が多いように思いますが、では、第18回1964年東京五輪前後の株価はどうだったのでしょうか?

 

以下が1959年(’64東京五輪開催決定)から1965年までの日経平均株価(終値ベース)です。

 

年      年初            年末            年初-年末の変化率(少数第2位四捨五入)

1959    671.28          874.88          +30.3%

1960    869.34          1356.71         +56.1%

1961    1,366.74        1,432.60        +4.8%  (高値1829.74)

1962    1,425.30        1,420.43        -0.3%

1963    1,418.25        1,225.10        -13.6%

1964    1,204.40        1,216.55        +1.0%

1965    1,227.11        1,417.83        +15.5%

 

特有の事情はあるものの『高値はオリンピックの3年前』に付けており、その高値は数年抜けませんでした。

 

では、不動産価格はどうだったのでしょうか?

以下は全国市街地価格指数(全用途平均・2000年3月末=100)の推移です。

 

年      全国市街地価格指数      前年比変化率(少数第2位四捨五入)

1959    4.82                    +23.6%

1960    6.13                    +27.2%

1961    8.74                    +42.6%

1962    11.10                   +27.0%

1963    13.00                   +17.1%

1964    14.80                   +13.8%

1965    16.80                   +13.5%

———————–

1966    17.70                   +5.4%

1967    19.20                   +8.5%

1968    21.80                   +13.5%

1969    25.50                   +17.0%

1970    30.50                   +19.6%

 

地価は上昇を続けるという『土地神話』が生きていた頃ではありますが、オリンピックの3年前が一番上昇しているものの、以後もオリンピック翌年まで、二桁の上昇見せています。

 

第18回オリンピックと同じなら、株価は、来年かなりの高値を付け調整に入り、不動産価格はオリンピック終了後も堅調という予想になります。皆さんはどうお考えでしょうか?

 

ただし、『高値』と言っても現在の日経平均の約10分の1であることをお忘れなく。

シンシアリティ

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